L’endettement des grandes entreprises du CAC 40 a augmenté de plus de 50 % depuis la fin de l’année 2018, une hausse d’une ampleur inédite depuis au moins 15 ans. En cause principalement : la crise sanitaire qui n’épargne aucune société, pas même les petites et moyennes entreprises (PME). La notion de ratio d’endettement est ainsi au cœur de l’actualité business. Qu’est-ce que c’est ? Comment le calculer ? Tout ce qu’il faut savoir sur cet indicateur financier.
Le ratio d’endettement se définit comme un outil de mesure du niveau d’endettement d’une entreprise, par rapport à ses actifs. Il s’agit, en d’autres termes, d’un indicateur financier permettant de déterminer la solvabilité d’une entreprise, ainsi que son niveau de dépendance financière vis-à-vis des tiers.
Le ratio d’endettement, appelé aussi ratio gearing, s’exprime en pourcentage et compare les dettes de l’entreprise avec ses capitaux propres.
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La formule de calcul du ratio d’endettement général est simple : il faut diviser les dettes nettes de l’entreprise par les capitaux propres et multiplier ce chiffre par 100 pour obtenir un pourcentage. Pour synthétiser : (dettes nettes / capitaux propres) x 100.
Les dettes nettes correspondent aux dettes à court, moyen et long terme (dettes bancaires, dettes en comptes courants d’associés, etc.), tandis que les capitaux propres représentent l’actif de l’entreprise, c’est-à-dire ses ressources, dont notamment :
Toutes les informations nécessaires au calcul du ratio d’endettement se trouvent dans le bilan de l’entreprise.
Bon à savoir
Il est tout à fait envisageable de calculer le ratio d’endettement financier (et non pas général) d’une entreprise. Dans ce cas, il faut tenir compte des dettes uniquement financières, et non des dettes totales. Le calcul du ratio d’endettement financier revient donc à la formule suivante : (dettes financières / capitaux propres) x 100.
Le ratio d’endettement est indispensable pour estimer la santé financière d’une entreprise. Il permet notamment aux banquiers d’analyser la solvabilité de l’entreprise et sa capacité à rembourser un éventuel prêt accordé. Bien sûr, un ratio d’endettement faible a tendance à rassurer davantage les banquiers.
Par ailleurs, cet indicateur financier donne un aperçu du mode de gestion de l’entreprise, ainsi que sa compétitivité vis-à-vis de ses concurrents. Si le ratio d’endettement est faible, la société véhicule une image « prudente ». À l’inverse, un ratio d’endettement plus important indique que l’entreprise adopte une stratégie plus offensive.
Enfin, pour le dirigeant, le ratio d’endettement offre une vision claire et précise de la dépendance, ou non, de son entreprise par rapport aux banques, et à ses capacités d’endettement futures. De quoi se projeter plus facilement dans les années à venir et établir une stratégie adéquate.
Plusieurs éléments sont à considérer pour traduire le ratio d’endettement : le secteur d’activité de l’entreprise, sa taille, son contexte, son niveau de maturité, etc. De ce fait, aucune norme n’existe, et il est impossible de répondre précisément à la question « quel est le bon ratio d’endettement ? », tant de nombreux critères sont à prendre en compte.
Par exemple, une entreprise spécialisée dans le secteur industriel réalise généralement des investissements importants, justifiant ainsi un ratio d’endettement net relativement élevé et accepté, à partir du moment où l’entreprise génère assez de flux de trésorerie pour rembourser la dette.
À l’inverse, pour une entreprise dont le secteur d’activité est soumis à une conjoncture incertaine ou qui a des charges fixes importantes, le ratio d’endettement conseillé et attendu est plus faible. Les flux de trésorerie ainsi que les fluctuations éventuelles du chiffre d’affaires ont en effet un impact sur le niveau possible d’endettement de l’entreprise.
Toutefois, de manière générale, un ratio d’endettement faible indique une bonne santé financière de l’entreprise et la capacité d’emprunter en cas de besoin. Un taux élevé signifie au contraire que l’entreprise dépend fortement des financements extérieurs et que sa rentabilité est menacée, sauf en cas d’investissements récents relevant d’une situation temporaire (acquisition de nouveau matériel, rachat d’une entreprise, etc.).
Le saviez-vous ?
Il est important de noter qu’un faible ratio d’endettement, pour une entreprise, ne véhicule pas toujours une image positive aux yeux des investisseurs. La stratégie de l’entreprise peut en effet être taxée de frileuse, fébrile, ne prenant pas assez de risques. Il est donc important de trouver le bon équilibre.
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